• Accueil
  • Le casse-tête de la rentabilité des actifs
Contributions
Choose your language
30/08/2012

Le casse-tête de la rentabilité des actifs

Pendant des décennies, les gestionnaires de fortune travaillant dans l'atmosphère feutrée des banques privées étayaient les raisonnements qu'ils tenaient à leurs clients par des séries statistiques. Suivant le profil retenu ( gestion prudente ou à l'inverse gestion dynamique ) les opérateurs fournissaient des conseils relativement avisés.

Le casse-tête de la rentabilité des actifs

Le casse-tête de la rentabilité des actifs

Bien sûr, la règlementation les obligeait à préciser explicitement que le " track-record " passé ne préfigurait nullement les performances futures mais la satisfaction mutuelle était au rendez-vous.

Pour prendre la place de Paris, le CAC a connu son pic de gloire à 6.168 points le 1er Juin 2007 : à ce jour, il oscille autour de 3.000 points ce qui veut dire qu'un épargnant de 2007 a vu fondre l'exacte moitié de son patrimoine détenu en actions.

Or, il était établi depuis longtemps une sorte de dogme : celui de la surperformance  des actions sur le long terme. Cette position affirmée fermement par nombre d'acteurs de la Place a été réitérée par l'éminent Conseil d'Analyse Economique ( Etude Garnier et Theismar de 2009 ).

Et pourtant, comme l'a démontré récemment Marc Fiorentino en prenant le cas des valeurs bancaires ( Dexia, Crédit Agricole, BNP, etc ) la dégringolade des cours de bourse est très significative et il faudra du temps avant que l'investisseur ne retrouve sa mise de départ. On reprend là un principe simple : l'actionnaire est soumis aux aléas d'exploitation de la firme et la relative solidité des entreprises du CAC 40 avaient habitué l'épargnant à la notion de risque limité. Depuis René Monory en 1978 à Edouard Balladur en 1986 en passant par Pierre Bérégovoy en 1983, les Français s'étaient mis à aimer la Bourse hors quelques accidents comme Eurotunnel.

La période de crise que l'Europe traverse provoque inévitablement des changements dans la hiérarchie des actifs. Les actions sont vues avec méfiance ( Axa, Carrefour, etc ) et les obligations d'Etat – placement de haute sécurité – sont désormais elles aussi scrutées attentivement selon la règle du " fly to quality ". Leur rentabilité structurelle ( coupon couru ) et la variation de prix ( effet conjoncturel ) sont désormais soumises aux effets indirects des attaques spéculatives. De surcroît, il est probable que le rendement des actions en France soit affecté par des mesures gouvernementales et par un rééquilibrage du partage de la valeur ajoutée entre profits et salaires.

La crise rebat donc les cartes et il se murmure que des milliards initialement détenus via des titres nationaux ( espagnols, français ) seraient échangés contre des obligations allemandes : preuve tangible du " fly to quality " tant les épargnants redoutent l'avenir même de la monnaie de détention. Il y a aujourd'hui le risque lié à l'évolution de l'actif et le risque supposé de sa place géographique dans la zone Euro. Cette sorte de " double peine " n'a pas été rencontrée en Europe depuis l'après-guerre.

Les actions et les obligations étant vues avec circonspection, on assiste au développement de placements de niches à la fiscalité attractive : forêts, œuvres d'art.

Parfois, les entreprises innovantes ( start-up en phase 2 ) reçoivent l'assentiment des investisseurs à la recherche, sinon du futur Google ou d'Apple, du moins d'une bonne affaire.

Enfin, l'immobilier semble demeurer un placement à risque limité suivant les pays : si Londres et Paris se maintiennent, on sait que l'Espagne voit le prix des terrains et celui des logements neufs s'effondrer. Situation contrastée, donc.

Le principe d'une crise économique est d'affecter l'activité ( récession et chômage ), celui d'une crise monétaire est de renforcer les incertitudes ( Euroland ) et celui d'une crise financière est de porter atteinte à la rentabilité et au principal des actifs investis.

Nous en sommes là et certains se précipitent sur l'or : phénomène de thésaurisation toxique pour une économie comme l'a montré Lord Keynes dans les années 30....

A ne pas manquer

Tous les articles

A lire aussi

Pilihan Cerdas dengan Slot Depo 5k

Slot Depo 5k menjadi pilihan yang cerdas bagi banyak pemain. Dengan minimal deposit ini, Anda bisa mencoba berbagai permainan yang ditawarkan. Ini adalah kesempatan yang baik untuk mengenal lebih jauh tentang slot dan mengembangkan strategi bermain Anda. Slot Depo 5k mengundang Anda untuk bersenang-senang dan menemukan permainan yang paling Anda nikmati.

Strategi yang efektif dalam memilih slot RTP tertinggi sangat penting untuk meraih kemenangan yang lebih baik. Pemain perlu melakukan riset mengenai slot yang menawarkan RTP RTP Live tertinggi, sambil juga mempertimbangkan fitur-fitur tambahan seperti bonus dan putaran gratis. Mengamati kinerja mesin selama periode waktu tertentu juga dapat membantu dalam menentukan mana yang memiliki potensi pembayaran yang lebih baik. Selain itu, berbagi pengalaman dengan pemain lain dapat memberikan wawasan berharga tentang mesin yang telah terbukti gacor. Dengan merumuskan strategi yang mencakup pemilihan slot yang tepat dan pemanfaatan fitur bonus, pemain dapat meningkatkan peluang mereka untuk meraih kemenangan. Dengan pendekatan yang bijak dan informasi yang memadai, pengalaman bermain slot bisa menjadi lebih menguntungkan dan menyenangkan.

Mahjong Ways memberikan keseruan berbeda dengan tema Mahjong yang khas. Dengan simbol-simbol khusus dan fitur bonus yang menguntungkan, permainan ini memperkenalkan cara baru untuk meraih kemenangan. Pemain dapat menikmati banyak cara menang dalam satu putaran berkat fitur-fitur menarik di Mahjong Ways.

Situs Slot Gacor Terpercaya Memberi Pemain Akses Langsung ke Permainan dengan RTP Tinggi

Situs Slot Gacor yang terpercaya memberi pemain akses langsung ke situs yang menawarkan permainan dengan RTP tinggi dan peluang menang besar. Pemain yang menggunakan link yang tepat dapat menikmati pengalaman bermain yang lebih lancar dan menyenangkan, serta meraih hadiah besar dengan lebih mudah.

Bagi sebagian orang, Toto bukan sekadar permainan angka, melainkan juga bagian dari gaya hidup. Mereka mengikuti perkembangan pasaran dengan cermat dan terus mencari strategi terbaik untuk meningkatkan peluang menang. Dengan semakin banyaknya platform yang menyediakan layanan ini, pemain bisa memilih tempat bermain yang paling aman dan terpercaya. Selain itu, berbagai metode pembayaran yang fleksibel semakin memudahkan pemain dalam melakukan transaksi. Tak heran jika Toto tetap menjadi permainan yang digemari dan terus berkembang di era digital ini.

Bagi para pemain yang serius dalam mencari peluang menang, Toto menjadi salah satu pilihan utama. Pemain sering mengandalkan prediksi angka atau mengikuti trend angka yang sering keluar untuk meningkatkan peluang mereka. Selain itu, Toto juga menawarkan fleksibilitas dalam hal taruhan, dengan beberapa situs yang memungkinkan pemain untuk memilih nominal taruhan yang sesuai dengan anggaran mereka. Keberagaman pasaran dan strategi membuat Toto semakin menarik dan memberikan peluang bagi pemain untuk mencoba berbagai pendekatan dalam meraih kemenangan besar.

Situs Slot Gacor Menyediakan Permainan Slot Dengan RTP Tinggi dan Kemenangan Besar

Situs Slot Gacor dikenal sebagai platform yang menyediakan berbagai permainan slot dengan RTP tinggi dan peluang kemenangan besar. Pemain bisa menikmati berbagai jenis permainan slot gacor dengan fitur-fitur menarik yang memudahkan mereka untuk meraih kemenangan.

Banyak testimoni positif datang dari pemain yang merasakan manfaat sistem Slot Depo 10k, terutama karena prosesnya cepat dan mudah diakses.

Banyak pengunjung baru mulai mencoba slot Thailand, karena variasi tema dan mekanisme permainan yang seru mampu menghadirkan pengalaman taruhan yang berbeda dari biasanya.

Mendaftar di Situs Resmi Bandar Togel Memberikan Kebebasan untuk Memasang Taruhan Sesuai Preferensi Anda

Banyak bettor mengandalkan Live Draw Macau sebagai sumber utama dalam mengetahui hasil undian dengan cepat dan akurat. Fitur ini memberikan pengalaman interaktif bagi pemain yang ingin melihat sendiri proses pengundian angka secara langsung. Dengan teknologi streaming yang semakin canggih, kini siapa saja dapat mengaksesnya dengan mudah melalui perangkat apapun.

Jika Anda mencari situs dengan pasaran lengkap, maka Togel279 menjadi pilihan yang sangat tepat dan terpercaya.

Mengikuti perkembangan terbaru dari Toto macau memungkinkan pemain membuat strategi lebih matang, karena mengetahui pola angka yang sering muncul bisa membantu mereka menyusun kombinasi taruhan yang lebih menguntungkan.

Rahasia di Balik Slot Spaceman yang Bikin Pemain Ketagihan Main

Tidak heran jika banyak pemain menyebut spaceman slot sebagai game revolusioner, karena menyuguhkan grafis keren, mekanisme taruhan fleksibel, serta potensi kemenangan besar yang membuat siapa pun sulit beranjak darinya.

Panduan Cerdas Memilih Situs Togel Dengan Riwayat Terbaik

Keamanan akun dan keakuratan hasil undian menjadi hal yang sangat diperhatikan oleh bandar togel terpercaya, karena mereka paham bahwa kepercayaan pemain adalah modal terbesar untuk menjaga loyalitas dan keberlangsungan layanan mereka di dunia online.

Keadilan Dan Transparansi Jadi Ciri Khas Permainan Di Sbobet88

Banyak pemain menganggap Sbobet88 sebagai simbol dari keandalan dalam dunia taruhan online karena mampu menghadirkan pengalaman bermain yang adil, transparan, dan bebas dari manipulasi hasil.

Related Links

Partner Links